券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******

　　本报记者 李 文

　　见习记者 方凌晨

　　截至1月18日，Wind资讯数据显示 ，目前已上市 的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元，总市值达842亿元 。而就在几天前，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作，目前已进入上市流程 。

　　作为有别于股债等传统品种 的新兴金融产品 ，公募REITs颇受各大金融机构关注，而券商热情尤其高涨。

　　券商积极布局公募REITs

　　在目前获批的25只公募REITs中，险资和券商参与配售和认购的行动较为瞩目，其中券商身影更 是出现在了每一只REIT的战略投资者及网下投资者中 。

　　华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示 ，自2021年6月份第一批REITs上市以来，券商一直积极参与配置REITs，以发行规模最大的中金安徽交控REIT为例 ，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外 ，券商的配售份额占比约54% 。

　　最近的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券 、中信证券、申万宏源等多家券商及其资管参与的身影，网下投资者中更有开源证券 、华安证券 、国泰君安、中信建投等一众券商 。

　　上述华安证券债券业务总部负责人表示 ，公募REITs收益稳定、风险适中、具有良好 的大类资产配置价值 ，能够在一定程度上分散组合风险、优化组合投资、增厚投资收益 ；此外 ，券商自营作为证券市场长期稳定的价值投资者 ，其风险收益特征与公募REITs产品 的特点天然契合，在低利率等背景下，REITs试点4%以上 的预期分派率具备较好的配置价值 。

　　华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为，作为战略配置投资者 ，券商对于REITs产品分红格外重视，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款 ，这也是机构参与配置 的重要因素。此外，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高。

　　卫以诺进一步介绍 ，REITs业务与券商的财富管理、资产管理、FICC以及自营具有较强的黏性 ，券商在财富端大力推进REITs产品的代销 ，可以提高券商大财富条线 的产品丰富度 ；自营端，除了自身的中低风险配置需求 ，券商还会进行REITs做市商服务 ；资管端 ，拥有公募业务资格 的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局，丰富券商资管的创收。

　　对券商提出了更高要求

　　目前 ，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流、保障性租赁住房等六大类。业内人士认为，公募REITs后续有望持续扩容 ，底层资产类型将更加丰富；与此同时，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进 。

　　卫以诺表示，积极参与并重点开拓REITs业务 ，将 是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级 的重要抓手 。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求。首先 ，作为REITs的管理机构 、ABS管理人、财务顾问角色，全程以类投行性质进行项目管理 ，对券商的整合开发与发行 、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求，而券商能否将自身拥有的各类综合业务牌照 、储备项目和人才优势转化成业务能力 ，将是业务 的“胜负手”。其次 ，作为网下询价机构认购REITs，券商需要具有较强的投资把控与分析能力 ，今后REITs供给势必会大幅增加，对于可能 的产品不确定性以及收益波动，券商的风险识别 、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键 。最后，在REITs代销以及做市商方面，要求券商改善产品宣传发行模式，提升交易择时管理能力 。

　　华安证券债券业务总部负责人表示，券商多角色 、多渠道积极布局公募REITs新赛道，需要注重推动投资与投行业务高度协同，形成有机联动 。（证券日报）

温暖心语，中国军人向您诉说******

　　青春 的礼物

　　一支签字笔 ，共同书写未来

　　春节前，陆军少尉孙顾峰接到母亲 的视频电话 ：“年前大扫除 ，我特意把你最喜欢 的这支笔也擦干净放好了。”镜头从母亲脸上一晃而过 ，最终定格在书桌一角。

　　画面中 ，一支黑色签字笔静静躺在桌角。它的笔夹已经遗失，透明的笔身布满岁月 的痕迹。

　　这 是一支常见的签字笔，也是孙顾峰最熟悉 的一支签字笔 。握着这支笔，孙顾峰曾经一笔一画写下入党申请书，也曾龙飞凤舞地在新教材上签下自己 的名字 。

　　打完电话 ，孙顾峰 的思绪飞回到几年前 的那个春节……

　　深夜营院，灯光穿过窗棂，将“福”字 的影子打在路旁积雪上。东部战区陆军某旅一个连队学习室里 ，趴在书桌上 的孙顾峰裹紧军大衣，打了个寒战 。学习室 的空调不太给力，孙顾峰 的手冻得有点僵硬 ，手中的笔出墨也断断续续 。

　　春节的热闹 ，似乎与孙顾峰无关。眼看着军队院校招收士兵学员统一考试的日子越来越近，他将全部业余时间投入到复习中 。

　　翻过一页卷子，孙顾峰突然感觉眼前 的灯光暗了下来。他一抬头 ，见班长王鸿运站在他身边 ，仿佛已经站了许久 。

　　“小孙 ，送你一支笔！这支笔 是我的‘幸运笔’ ，每次考试我都用它 。祝你顺利考上军校 ！”班长拉开大衣拉链 ，从迷彩服上衣兜里掏出一支黑色签字笔 ，笑呵呵地递给孙顾峰说，“写得顺畅 ，复习的心情也会好一些 。”

　　攥住这支带着班长体温的签字笔 ，孙顾峰心里暖暖 的 。他小心翼翼地将笔放进笔袋最前面的夹层里 。从此，无论是野外驻训还 是参加演习，孙顾峰一直随身携带着这支笔。

　　带着班长 的祝福，那年，孙顾峰成为连队近年来第一位考上军校的士兵。

　　军校 的日子过得飞快 。在这支签字笔的陪伴下，孙顾峰开启了新 的军旅时光。

　　对孙顾峰来说 ，这份来自班长的礼物 ，不仅是一支“幸运笔” ，还是一份最难忘却的温暖 。

　　时间流逝 ，这支笔划痕越来越多，笔帽由于频繁开合也变得松弛 。后来 ，孙顾峰把它带回家，珍藏起来。

　　军校毕业后，孙顾峰回到老连队任排长。那天傍晚，他突然看到一个熟悉 的身影 。“班长！”孙顾峰大喊一声 。王鸿运闻声跑过来 ，一把抱住了他 。

　　能回到老连队，与老班长再次相遇 ，孙顾峰喜出望外 。不同 的是 ，他从过去 的“跟跑者”，变成了如今 的“领跑者” 。

　　连队春节联欢会上 ，王鸿运收到了一份特殊的礼物——孙顾峰送给他 的一支笔。

　　王鸿运知道，孙顾峰 是想对他说：未来 的日子，我们共同书写 。

　　陪伴的礼物

　　第8架航模 ，祝你高飞远航

　　夜晚，仰望天空，伴随着越来越大的轰鸣声，一个红色 的亮点越来越近。空旷 的跑道旁 ，整齐排列的跑道灯指向家的方向 。

　　舱门打开 ，西部战区空军某雷达旅二级军士长胡勇华 ，随着归家 的人流涌了出来 。

　　鞭炮声中，胡勇华越走越快，身后拖着的行李简直要飞了起来。走到家门前，他停下脚步 ，捋了一把头发 ，然后才轻轻敲门。

　　“爸爸 ！”只听屋内传来亲切的喊声，儿子跑了过来打开门。

　　“爸爸 ！飞机 ！”儿子扑上来 ，伸出小手。胡勇华笑呵呵地一把将儿子抱起来问：“什么飞机呀 ？”

　　“战斗机！”儿子兴奋地回答 。胡勇华忙从背包里掏出一个航模盒子，递给儿子 。

　　这是一架歼-20战机的精致模型 ，也是胡勇华送给儿子的新春礼物。

　　儿子对飞机 的兴趣 ，始于两岁那年 。

　　那次，胡勇华休假即将结束 ，带着妻儿一起乘车返回部队。半路上，一架飞机从他们头顶掠过。妻子告诉儿子，这就 是飞机。

　　儿子把小脸贴在车窗玻璃上，眼睛一眨不眨紧盯着那架飞机 ，直到飞机消失在天际。

　　那时，胡勇华 的单位驻扎在戈壁滩，周围人烟稀少，家属房里只住了他们一家人 。因为没有玩伴，儿子每天 的乐趣就是出门看飞机。

　　戈壁滩 的天空，格外晴朗，每天都有飞机从头顶飞过 。飞机长长的尾迹划过半个天空，吸引着孩子 的目光 。

　　看着儿子孤单 的身影 ，胡勇华有些心酸 。只要一有空 ，胡勇华都会抱着儿子坐在门前 ，给他讲飞机的故事 。

　　后来，儿子跟着妻子回了老家。胡勇华只有休假时才能回去陪伴家人 。妻子常常会抱着儿子迎接他归来 。不知从什么时候起，在儿子心中，“父亲”与“飞机”紧密相连。

　　“爸爸是专门‘看’飞机的雷达兵。”胡勇华这样告诉儿子 。上机值班时 ，他紧盯雷达显示屏 ，屏幕上 的飞机航迹好似一个米粒状 的绿色小线条 。每天，都有许多小线条从屏幕 的一边移动到另一边 。偶尔 ，不同 的小线条会短暂地交错，然后飞往各自 的方向。

　　空军官兵对飞机总有一种莫名的情愫。儿子 是在部队医院出生的“蓝天娃” 。每当听到儿子说长大后要开飞机 ，胡勇华总是很欣慰。

　　这些年，胡勇华回家过年 的次数并不多 。每次回家探亲，他总会给儿子带回一架航模作礼物 。这架歼-20航模，是他送给儿子 的第8个航模。

　　看着儿子捧着歼-20航模爱不释手，胡勇华盼望，未来有一天 ，儿子能实现理想，驾驶最先进 的战机高飞远航，和自己一起守护祖国的蓝天 。

　　成长 的礼物

　　三十八封信，祝福送给你

　　装好第38个信封时，已是凌晨 。武警少尉李佳泽翻开笔记本，在最后一名新兵的名字后面做上标记。

　　今年春节，武警第二机动总队某支队排长李佳泽，要为自己带过 的38名新战友每人写一封信 ，作为新春礼物 。

　　去年秋天 ，李佳泽开始带新兵。他特地请教了一名经验丰富的老班长，该如何带好兵 。老班长送给李佳泽两个字 ：用心。

　　几个月下来 ，李佳泽对“用心”二字有了深刻体会。“我发现，很多在我看起来毫不起眼的小事 ，对新兵们来说，却是天大的事。”他说 。

　　一个周末 ，李佳泽发现有名新兵满脸焦躁 。原来，这名新兵的迷彩服晾干后找不到了。李佳泽一边安慰他 ，一边帮他到处寻找。

　　晚上查铺查哨 ，李佳泽一个班一个班地询问这件作训服的下落 。排里没找到 ，他又去别的排找。直到问遍了整栋楼 的人 ，这件遗失的迷彩服才找到 。看到这名新兵终于露出笑容 ，满头大汗的李佳泽觉得再累也值 。

　　信任 ，便由这些小事一点点累积而来。后来 ，排里 的新战友们渐渐对这名年轻的排长敞开了心扉。他们愿意对排长讲自己 的故事，与排长分享自己的小秘密。“我和新兵们应该是双向奔赴的关系 。我把他们放心上 ，他们才会信任我 。”李佳泽说 。

　　新兵大队组织第二次射击考核，新兵们成绩不理想，一个个垂头丧气。大队长发了火，还点名批评了李佳泽 。总结射击体会时 ，不少新兵写道 ：就算是为了让排长不再被批评，我也要好好训练。

　　不久后 ，新兵大队组织第三次射击考核 ，李佳泽带领新兵们打出了优异的成绩，得到了大队长的表扬。当时，李佳泽觉得特别有成就感 。

　　新训结束 ，李佳泽带的新兵们军政素质都有了显著提高。“或许 ，未来我还能带出更好的兵 。不过，就像新老师带新学生，老师总会觉得自己带出 的第一届学生最难忘 。”李佳泽说 。

　　“亲爱的邓瑞辉”“亲爱的侯静”“亲爱的翁泳淋”……提起笔 ，无数回忆从李佳泽 的笔尖流淌而出 。

　　“每个人都 是一个独特的个体 。许多看似平凡 的人 ，其实内心蕴藏着强大 的能量，只是暂时没有爆发出来而已 。”这几个月 ，李佳泽和新兵们都收获了成长 。

　　在一封封亲手写就 的信里，李佳泽将最美好 的祝福 ，送给这群最亲爱 的人 。

　　抽屉里 ，38个红色信封叠在一起。李佳泽期待着，战友们展开信纸那一刻绽放的笑容 。

　　迟到 的礼物

　　一块戍边石 ，祖国请放心

　　新春佳节 ，新疆军区梧桐沟边防连官兵围坐在一起，举杯同庆 。节日聚餐 的饭菜非常丰盛 ，可列兵王龙匆匆吃了几口 ，便回到宿舍。

　　王龙从抽屉里取出那张还未写完 的信 ，提笔继续往下写 。写着写着 ，一颗硕大 的泪珠滚落下来，打湿了信纸 。

　　“爸爸 ，我真的很想您。您离开我已经294天了。如果您能看到儿子穿上军装 ，一定会很开心吧……”

　　294天以前，王龙从未想过 ，有一天自己会穿上军装 ，站在祖国边防线上。

　　王龙 的父亲，曾是一名边防军人。退役后 ，老兵时时梦回军营 。老兵穿过 的绿军装 ，至今仍整齐地挂在衣柜里；家中橱窗里 ，摆放着他从界碑前捡回 的戍边石 。老兵特别希望儿子继承他的志向，也穿上这身军装 。

　　过多的期盼 ，反倒造成王龙的逆反心理 。后来 ，王龙考上了大学 。那年寒假，父亲又一次建议他入伍 。王龙激动之下和父亲大吵一架，转身离去 。

　　父子俩都没有想到，这竟成了他们最后一次争执。

　　一场突如其来的车祸，带走了父亲 。那个会背着儿子看海 、帮儿子收拾行李 、一遍遍劝儿子从军的父亲 ，永远从王龙的生命中消失了。

　　那段时间，王龙甚至不敢回家 ，生怕一进门就看到橱窗里 的戍边石和衣柜里 的绿军装。

　　又一年征兵季 。站在校园里贴出 的征兵海报前 ，王龙与海报上 的军人对视了许久。那名军人明亮而坚定 的眼神，竟和记忆中父亲 的眼神如此相像！再次与海报上那双眼睛对视，王龙觉得热血沸腾。参军离开家 的前一天，王龙将大红花放在父亲的墓碑前，郑重地敬了一个军礼。

　　王龙入伍后，也来到边防。不久前，他完成了军旅生涯中第一次巡逻 。

　　雪后 的山风 ，透着刺骨 的寒意。王龙跟在班长身后，爬雪山 、过冰河，始终没有掉队。艰难跋涉几个小时后，他们终于站到了界碑前。

　　蔚蓝 的天空下，界碑上“中国”二字红得那么耀眼 。王龙和战友展开鲜艳的五星红旗，用尽全身力气喊出：“边防有我在，祖国请放心！”

　　那一刻，王龙敬礼 的右手不自觉地颤抖 。那一刻，他突然与父亲心意相通 。返回连队前，他从界碑前捡起一块戍边石 ，放进背囊 。

　　王龙准备等休假回家时 ，把这块石头放到父亲墓碑前 。“这件礼物 ，父亲一定会喜欢。”他说。

　　（解放军报 记者 贺逸舒 采访得到王梦缘 、于若恒、盛洋迪、李小龙大力支持 ，特此致谢）